华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们(men)的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃融分析师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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