五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xu年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思ē)减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的(de)半(bàn)导体项(xiàng)目(mù)暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的时(shí)候扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资(zī)者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它(tā)依(yī)然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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