本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)王菲是什么星座，王菲是什么星座的人于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公王菲是什么星座，王菲是什么星座的人司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直王菲是什么星座，王菲是什么星座的人言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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