本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪)低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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