大型股推动(dòng)了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在(zài)接(jiē)受采访时表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优质资产和(hé)现金(jīn)转移，这200mm是多少米，2000mm是多200mm是多少米，2000mm是多少米少米种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一(yī)200mm是多少米，2000mm是多少米些(xiē)，但我们仍(réng)然(rán)认为，最终(zhōng)股价将更全面地(dì)反映(yìng)经(jīng)济衰退的(de)可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司(sī)的股票引领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市(shì)场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会流(liú)向更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去(qù)时(shí)，你往往会看到对高质量(liàng)资产(chǎn)的投资转(zhuǎn)向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的(de)稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期(qī)性(xìng)公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益(yì)于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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