芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化<广西属于南方还是北方/strong>

　　2.1广西属于南方还是北方.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　广西属于南方还是北方mg alt="芦哲(zhé)&；占烁(shuò)：青年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906545.png">

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司