华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(sh军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的(de)会计(jì)造(zào)假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站(军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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