本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基40kg是多少斤(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高40kg是多少斤速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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