本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日万元(yuán)即(jí)可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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