财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成本。

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