金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(ch俄罗斯乌克兰什么时候结束战争āo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续(xù)上调现货价(jià)格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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