今年以来，港股(gǔ)走(zǒu)势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名(míng)基金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(de)博时港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元(yuán)金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序(xù)，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值得(dé)注意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季(jì)度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写观经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求(qiú)继续(xù)增(zēng)加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过(guò)于(yú)强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互联网(wǎng)和(hé)先进制造，在(zài)经历(lì)了过(guò)去2年的合(hé)规(guī)整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域，具(jù)有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推出人工智(zhì)能相关模型及(jí)应用(yòng)，提(tí)升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为(wèi)人(rén)工(gōng)智能赋能各个行业的元(yuán)年(nián)，我们中长期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的(de)企业(yè)盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经济(jì)的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年(nián)港股(gǔ)盈(yíng)利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一(yī)定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业(yè)前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的(de)方式生物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将(jiāng)有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收(shōu)入加速扩异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大(dà)、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司(sī)有(yǒu)长期的前沿(yán)技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩(kuò)张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利(lì)超预期(qī)的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能(néng)源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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