自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面(m女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思iàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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