看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压(yā)力再(zài)度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ài)，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品jī)极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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