五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日(r维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次ì)”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个(gè)月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何(hé)人都多(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次duō)，他称温(wēn)和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务(wù)规模是维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危(wēi)机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它(tā)还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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