金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决(jué)定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年(nián)前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗(zhèng)治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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