今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动(dòng)中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的(de)互联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上(shàng)升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额(é)分开统计，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的(de)南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的(de)83.22％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大(dà)港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色(sè)能源(yuán)、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领(lǐng)域。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方(fāng)港股创(chuàng)新大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流视野一年持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度(dù)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国(g大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流uó)内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在经历(lì)了过去(qù)2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价(jià)比(bǐ)。同时，互(hù)联(lián)网相关(guān)公司，也更具有数(shù)据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能相(xiāng)关模型及(jí)应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而(ér)，虽(suī)然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下半年(nián)港股盈利同比(bǐ)增速(sù)会较上半年有(yǒu)所回(huí)落。对于(yú)估(gū)值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的(de)压(yā)力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制(zhì)，但是(shì)当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头公(gōng)司可(kě)能会出现一定的调整，但是(shì)通过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生物医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的(de)背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的(de)戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的(de)机(jī)会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的行业和(hé)板(bǎn)块更有(yǒu)望(wàng)受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较(jiào)大(dà)上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下(xià)一(yī)轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收(shōu)益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关注在(zài)未来(lái)经济周(zhōu)期(qī)中上(shàng)行(xíng)风险(xiǎn)显著大于(yú)下行(xíng)风险的(de)行(xíng)业。市场预期(qī)在低(dī)位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会(huì)：关(guān)注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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