本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiā正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(yú)黑色板(bǎn)块的后市(shì正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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