中国(guó)金融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是(shì)业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来(lái)压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而(ér)成为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情况，自(zì)营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复(fù)，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司(sī)之(zhī)间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述(shù)协议(yì)和合并计划的(de)完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合(hé)并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词(cc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式í)。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特色的高(gāo)质(zhì)量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务的业(yè)务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的(de)研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代(dài)销第(dì)三方金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东(dōng)打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责(zé)公司(sī)高(gāo)净值个(gè)人客户综合财富管理业务(wù)的(de)运作。私(sī)人财(cái)富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托(tuō)公司达(dá)成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资(zī)产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的(de)业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开(kāi)放的(de)力度(dù)不(bù)断(duàn)加大(dà)，各(gè)外资(zī)金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿(yì)元人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等(děng)先后在京会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推进，为国(guó)际(jì)金融机(jī)构和全(quán)球投(tóu)资者带来了(le)实(shí)实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既(jì)带来(lái)了国际(jì)金融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业(yè)务发展、提(tí)升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券(quàn)行业(yè)集(jí)中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优(yōu)势(shì)更趋(qū)明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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