随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看(kàn)，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现(xiàn)超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余(yú)月份进(jìn)口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她(tā)看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部(bù)分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程度(dù)相对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初(chū)全(quán)球市场(chǎng)面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价格的(de)回落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多个大宗(zōng)商品价格(gé)处(chù)于全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出口还(hái)能(néng)保持增长态(tài)势，也确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年(nián)出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退预(yù)期或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受(shòu)到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的(de)回(huí)落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的(de)走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一部分(fēn)是外围需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难(nán)彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高增长的(de)态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给海(hǎi)外其他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需(xū)求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要留(liú)意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化(huà)。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯碱出(cAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思hū)口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量占全(quán)国(guó)产能(néng)、需(xū)求的(de)比例相对有限，因(yīn)此对于(yú)年度供需影响也(yě)相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目(mù)前海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)厂下(xià)调报(bào)价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前(qián)格局(jú)，对(duì)纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的(de)量(liàAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ng)相(xiāng)对来(lái)说更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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