美国历史上首次(cì)债(zhài)务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就(jiù)美(měi)国(guó)债务违约发出警(jǐng)告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会(huì)“尽(jǐn)快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的(de)国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦政府举债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员处理债务(wù)上限(xiàn)的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中了(le)解(jiě)到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会对企业和(hé)消费者信心(xīn)造成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后财(cái)政(zhèng)部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要的(de)一个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财(cái)政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存在不确(què)定性。

　　5拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线月1日，美(měi)国会预(yù)算办公室(shì)发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室(shì)2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月(yuè)初(chū)用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时(shí)候的一份报告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施(shī)可能会(huì)在7月至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其(qí)预期存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四(sì)位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就(jiù)债务上限问题举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告(gào)称(chēng)，如果美国国会未能提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几(jǐ)年(nián)推高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失业，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)借款上(shàng)限是国会的“基(jī)本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和金融灾难(nán)，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的(de)相关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我(wǒ)们(men)在过(guò)去两年所取得的(de)所有(yǒu)进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主共(gòng)和两党围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的党争不断(duàn)加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发(fā)金融动(dòng)荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生的支付义(yì)务而举债的最高(gāo)额度，触及这条(tiáo)“红线”意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在(zài)没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该法案到(dào)达拜(bài)登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提升市(shì)场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以来，美(měi)国拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线利率反拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线弹，美债收(shōu)益率曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成这样状况的(de)催(cuī)化剂是对(duì)美国银(yín)行体(tǐ)系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息，这(zhè)与我行的美国经(jīng)济团队的预(yù)期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计(jì)，美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)最早将在下(xià)个月(yuè)显现出来。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨(bō)款法(fǎ)案(àn)的(de)辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该行的(de)美国利率策略团(tuán)队预(yù)计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限对(duì)未来(lái)的僵局没有帮助(zhù)；在共和党(dǎng)和(hé)民主党(dǎng)领导人提(tí)出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及关键的债务(wù)上限最后期限的时间可(kě)能会早于市(shì)场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止(zhǐ)的(de)“疲弱(ruò)”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国债务(wù)上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触及债务(wù)上限，财政(zhèng)部可通过(guò)特(tè)别(bié)措施和(hé)TGA余额两(liǎng)大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同(tóng)比减(jiǎn)少与国会(huì)两党僵(jiāng)持(chí)这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流程(chéng)、党派意(yì)向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍(réng)然较小。债务上限(xiàn)问题可(kě)能(néng)导致货币市场与债券市场加大(dà)波动(dòng)，但总体而言预计其直接影响有限。

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