钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人(rén)遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又(yòu)该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及(jí)锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着(zhe)时间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(tōng)报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在(zài)上(shàng)述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货(huò)币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决(jué)。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于(yú)公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于(yú)上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能(néng)如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露(lù)的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实(shí)现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽客户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电动工具(jù)等(děng)多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送(sòng)样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)品牌(pái)开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来(lái)才(cái)会(huì)有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需(xū)要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成(chéng)本(běn)已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子(zi)电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为(wèi)例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客(kè)户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩(shèng)余募(mù)资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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