5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负(fù)众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之(zhī)际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字，空降(jiàng)前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看(kàn)，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能(néng)力等(děng)。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前(qián)行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领(lǐng)域(yù)业务(wù)基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅(yì)资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续(xù)保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票(piào)额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金(jīn)博(bó)弈的(de)背景不改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字xià)市场交(jiāo)易(yì)机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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