本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公(gōng)募基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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