北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断而(ér)不是价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业(yè一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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