为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(ch美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思í)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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