金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下(xià)，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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