近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lsrds是什么意思，srds是什么意思啊ún)融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成(chéng)功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思(sī)资本(běn)数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时(shí)投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最(zuì)为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了(le)4次(cì)，游族网络(luò)更是(shì)笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是(shì)笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士(shì)猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本(běn)次出(chū)事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速(sù)发(fā)展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可(kě)能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事(shì)肯(kěn)定是(shì)不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化(huà)打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的(de)是线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上(shàng)的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析(xī)与未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保(srds是什么意思，srds是什么意思啊bǎo)持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱(tuō)口秀行(xíng)业却具(jù)有巨(jù)大(dà)的不(bù)确(què)定性和(hé)不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确(què)定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能(néng)让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业(yè)可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本(běn)身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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