中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立(lì)的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际(jì)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数量在行业(yè)内排(pái)名(míng)下(xià)游银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化(huà)的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计(jì)在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的(de)运(yùn)营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经(jīng)营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的(de)基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优(yōu)化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的(de)综(zōng)合性金(jīn)融(róng)解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心(xīn)的(de)业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门(mén)为在岸(àn)客户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代(dài)销第三方(fāng)金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负(fù)责公司(sī)高净(jìng)值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资(zī)产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财(cái)富(fù)管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的业(yè)务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批(pī)准设(shè)立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的(de)外商(shāng)独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的(de)外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)已成为市(shì)场上不容(róng)忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国(guó)际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了(le)实实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实(shí)现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来(lái)了通(tōng)过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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