今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好作为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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