今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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