随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露(lù)拉(lā)开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名(míng)基(jī)金经理调(diào)仓换股以(yǐ)及(jí)对后市(shì)看法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在(zài)一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产(chǎn)业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动(dòng)。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用(yòng)场景(jǐng)值(zhí)得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应(yīng)。会继续在新 能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也(yě)发(fā)布了一季报，均(jūn)谈(tán)到(dào)了自己对(duì)AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心选一(yī)年(nián)持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度(dù)最大的是(shì)银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品(pǐn)大幅提高了(le)港股(gǔ)仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年(nián)底14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变动(dòng)较大。今年(nián)一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中科创(chuàng)达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第(dì)一大重仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立讯(xùn)精密(mì)826.3万(wàn)股，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持(chí)有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为第7大重(zhòng)仓股(gǔ)。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁(níng)德时(shí)代、晶(jīng)澳科技、德业股(gǔ)份、晶科(kē)能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技则退出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金(jīn)减持(chí)紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　在一季(jì)报中，李(lǐ)晓星再次用(yò韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ng)“千字小(xiǎo)作文”表达(dá)了自己对市(shì)场的看(kàn)法，基(jī)金君为大(dà)家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结(jié)构调整继续升级，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心逐渐恢(huī)复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们(men)的(de)利(lì)益(yì)共同点变多，国际形势(shì)相对之前会(huì)趋(qū)暖，国际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度(dù)市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革(gé)命性的技(jì)术，现象级应用推出后，国(guó)内(nèi)外各(gè)巨(jù)头加速入(rù)局(jú)。需要关(guān)注的是，AI 产业的(de)发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看(kàn)好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商积极验证导(dǎo)入(rù)，国内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提(tí)速。在景气(qì)复苏方向，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有望在今年下 半(bàn)年重(zhòng)启上行周期(qī)，向上弹性取决于下游需求恢复的(de)力度，数据中心有(yǒu)望率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车(chē)、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被市场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交(jiāo)易占(zhàn)比和估值已经(jīng)处(chù)于历史偏低(dī)的位(wèi)置。只是(shì)市场对于上涨的标的(de)更多地(dì)关注利好，对于(yú)下(xià)跌(diē)的板块更(gèng)多地(dì)关注利(lì)空(kōng)。我们(men)总(zǒng)体认为现(xiàn)在(zài)市场对于新能源(yuán)板(bǎn)块的担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于(yú)一个下跌板块的应激式反(fǎn)应。在(zài)去年的中报中，我们(men)曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释(shì)放，目前(qián)这(zhè)个时间段，具(jù)有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光(guāng)电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远在管的6只(zhǐ)基金(jīn)平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能(néng)源产业、信澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新能源产业(yè)为例，该基金一(yī)季度增持璞泰来，较去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是(shì)中伟股份，今年一季(jì)度较去(qù)年(nián)底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一(yī)季(jì)度较(jiào)去(qù)年底减持了(le)24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫(yì)情复(fù)苏后的调整修复，经(jīng)济先是在大家(jiā)“强复苏(sū)”的预期 中趋于(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说yú)明显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投(tóu)资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多(duō)位基金经理也(yě)发布了(le)一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，宏(hóng)观经济目(mù)前处在一个温(wēn)和复苏(sū)的通道，在海外加息进入尾声后(hòu)，社(shè)会流动性将相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货币(bì)环境有(yǒu)利于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减表示持了部(bù)分短(duǎn)期达到目标价的相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，并(bìng)根据收益(yì)率预期的(de)变化调整了一(yī)部分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中信(xìn)保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等(děng)个股，人福医药“新进(jìn)”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季报(bào)中表示(shì)，对(duì)于人工智能(néng)这一非(fēi)常宏(hóng)大(dà)的命题，他目前持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观的态度。首(shǒu)先我们相信这是(shì)一项会对目(mù)前的生产(chǎn)和生活方(fāng)式带(dài)来重大变(biàn)化的(de)技(jì)术变(biàn)革，值(zhí)得(dé)我(wǒ)们投入(rù)非常(cháng)多的精(jīng)力去(qù)跟踪和(hé)研(yán)究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无(wú)法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估这项技术(shù)革(gé)命(mìng)给具体公司(sī)和行业(yè)格局带来的影(yǐng)响，也(yě)不能(néng)给出(chū)大(dà)部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时(shí)还没有明显(xiǎn)增加(jiā)相关(guān)的持仓。后续我们会紧(jǐn)密(mì)跟踪。一季度我们持仓(cāng)较多的电(diàn)动(dòng)车和光伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰(rǎo)，投资者的信心(xīn)出现了波动。投资者预期变化导致部分(fēn)个股出现了(le)较大(dà)回调(diào)，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而这两个行业未来的发(fā)展方(fāng)向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发(fā)布了一季报(bào)在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市(shì)场是(shì)难(nán)以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润在(zài)产业链不(bù)同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所以在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、 站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。所以，我们会一(yī)如既(jì)往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中(zhōng)泰星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度(dù)减持(chí)了中国建筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了(le)工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有(yǒu)大的(de)变化，是因为长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变(biàn)化。对(duì)中国经济的(de)长(zhǎng)期(qī)乐观，结(jié)合当前(qián)市场提供的较低(dī)估值水平，让我(wǒ)们可(kě)以在(zài)热点不断切换的市(shì)场中保(bǎo)持平(píng)和。但投资是(shì)一(yī)项苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自己的观(guān)点，需要保持学(xué)习(xí)，永(yǒng)远没有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说