今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)云南有哪几个市 云南是几线城市最后云南有哪几个市 云南是几线城市(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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