在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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