看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(g蒙古女人为什么不能碰āo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失(shī)守200蒙古女人为什么不能碰0美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产蒙古女人为什么不能碰品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价格(gé)产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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