在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？>

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程(chén勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？g)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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