美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议(yì)纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的(de)问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将(jiān无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释g)支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还(hái)不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降息(xī)的可能(néng)性，或(huò)者已经排(pái)除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示(shì)，在(zài)是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价在(zài)此期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映(yìng)了对(duì)盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联(l无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ián)储(chǔ)会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了(le)有关(guān)当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用(yòng)其流(liú)动(dòng)性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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