看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下(xià)挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多(duō)次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口(kǒu)社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的1社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说50万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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