今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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