今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，港股走势可(kě)谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交(jiāo)易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股(gǔ)份、中国南(nán)方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别(bié)涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，重禧与喜的区别是什么，喜字logo设计仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市(shì)，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着了加息(xī)进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)对市场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行，在(zài)板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造业等禧与喜的区别是什么，喜字logo设计板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互联(lián)网和先(xiān)进制(zhì)造，在(zài)经历了过去(qù)2年(nián)的合(hé)规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关(guān)公司，也(yě)更具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出(chū)人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人(rén)工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上半年有所回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业(yè)将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响出现超跌时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍(réng)将处(chù)在行(xíng)业快速(sù)增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预(yù)期(qī)，生(shēng)物行(xíng)业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会(huì)出现一定(dìng)的调(diào)整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍将(jiāng)有机会(huì)选(xuǎn)出有(yǒu)较好成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的(de)公(gōng)司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预(yù)计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机(jī)会(huì)：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线(xiàn)，因(yīn)此经营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在(zài)未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产禧与喜的区别是什么，喜字logo设计的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等(děng)。

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