市场再迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，相(xiāng)应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入(rù)市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是(shì)同期非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市(shì)场对风(fēng)险管理工具(jù)的呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资(zī)科创板个(gè)股(gǔ)面临的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会(h好好记住我在你体内的感觉uì)给投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)灵活(huó)的风(fēng)险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注标的(de)对应上市公司(sī)的投资(zī)价值。”中山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn好好记住我在你体内的感觉)发挥了重要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包(bāo)括(kuò)上(shàng)交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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