总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风(f认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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