财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。202水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼3年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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