美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部(bù)分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水平(píng)的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资(zī)产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报(bào)道(dào)“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集(jí)型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初(chū)创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思men)明(míng)确将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构账户(hù)上的(de)钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美(měi)国成年(nián)人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量过这一(yī)数据美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安(ān)全的(de)高度(dù)担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于(yú)俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的(de)一份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关注点在于美(měi)联(lián)储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌(diē)的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价(jià)格(gé)的(de)突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的(de)持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预(yù)期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时(shí)间观察，情(qíng)绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结束(shù)，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前(qián)刚需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或(huò)将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥(lì)青总(zǒng)体库存(cún)持续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势(shì)。

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