本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端(duān)需求进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句市场整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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