本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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