一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资(zī)者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变局，个人投资(zī)者不仅在新(xīn)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)占据主流，存量(liàng)产品也超过了机构投资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多(duō)位业内人士(shì)对(duì)此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效率较高(gāo)等背(bèi)景下，国(guó)内资本(běn)市场正(zhèng)在(zài)经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个(gè)人(rén)在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资(zī)者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市(shì)场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成(chéng)为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新(xīn)成立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场(chǎng)占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监助(zhù)理、基(jī)金经(jīng)理李沐(mù)阳表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一(yī)般(bān)都是(shì)机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指数相关业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的(de)优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通(tōng)个人投资(zī)者认知，从而使(shǐ)个人股票(piào)占(zhàn)比的(de)大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高的现象(xiàng)，国泰(tài)基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也(yě)越来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化而来(lái)，这些个人(rén)投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个(gè)人投(tóu)资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理(lǐ)念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新(xīn)上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于时间成本的把(bǎ)控较(jiào)严(yán)格，在看(kàn)准投(tóu)资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占(zhàn)比呈攀升势头

　　个(gè)人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了(le)机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业(yè)或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是在增(zēng)长(zhǎng)的，这一(yī)数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在(zài)不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调(diào)研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低(dī)风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合配(pèi)置中的(de)一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道(dào)，由于近年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均(jūn)衡的投(tóu)资机(jī)会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行，投(tóu)资者的风险偏好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢(huān)迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市(shì)场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增，而(ér)在经(jīng)历了(le)多种(zhǒng)行情风格(gé)的(de)锤(chuí)炼后，尤其是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑(pǎo)赢基准的难度有了更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领(lǐng)域(yù)带来了大量(liàng)的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高(gāo)，因而(ér)逐步获(huò)得(dé)个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询效性提升，个人投(tóu)资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投(tóu)资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行(xíng)业(yè)主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比的(de)抬升，股票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过机构(gòu)，有利(lì)于股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)，提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股(gǔ)民转化而来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够(gòu)获得(dé)交(jiāo)易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性。小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询>

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更容(róng)易受到市场消息的影响，这对于我们基金(jīn)管理人(rén)的持续运营和投(tóu)资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带(dài)来(lái)更活跃的(de)交(jiāo)易，并带来更有吸引力(lì)的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询