券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱pái)名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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