美国(guó)银行业(yè)危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了(le)周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜(qián)在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略(lüè)选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会(huì)就(jiù)近期大型银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数(shù)字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅(fú)下(xià)跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再(zài)融资(zī)利(lì)率(lǜ)、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨(chén)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息(xī)对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高健告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是(shì)与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美国(guó)经(jīng)济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行(xíng)业(yè)危机(jī)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有较高的(de)参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来(lái)，美联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将到来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地(dì)炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看(kàn)，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需关(guān)注沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期(qī)期(qī)间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月(yuè)时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向(xià俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势(shì)。

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