金融界5月12日消息 国内(十公分有多长 10厘米就是10公分吗nèi)期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险(xiǎn)十公分有多长 10厘米就是10公分吗、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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